Der US-Fonds, der sich in einem Übernahmekampf um ein japanisches Nischen-Druckerunternehmen befindet, sagte, er würde einen Verkauf an den konkurrierenden Bieter Brother Industries, Ltd. (TSE:6448) in Betracht, wenn er sagen kann, wie er das Zielunternehmen besser führen würde. Das Gerangel um Roland DG Corporation (TSE:6789), einem unauffälligen Hersteller von kommerziellen Druckern, könnte ein Vorbote für eine Zunahme umstrittener Transaktionen in Japan sein, wo ein Reformschub der Tokioter Börse zu einer Reihe von Aktienrückkäufen, der Auflösung von Überkreuzbeteiligungen und Management-Buyouts (MBO) geführt hat. Taiyo Pacific Partners L.P., mit einem Anteil von 19 % der größte Aktionär von Roland DG, hat im Februar ein Übernahmeangebot unterbreitet und 5.035 JPY (32,64 $) pro Aktie geboten, was damals einem Aufschlag von 30 % entsprach.

Einen Monat später konterte das in Nagoya, Japan, ansässige Unternehmen Brother, bekannt für seine Heimdrucker, mit einem Angebot von 5.200 JPY pro Aktie. Brian Heywood, Geschäftsführer von Taiyo mit Sitz im Bundesstaat Washington, sagte, dass es nun an Brother liege, zu zeigen, wie es die Probleme lösen kann, die in den letzten Jahren zwischen dem Unternehmen und Roland DG bei einem gemeinsam geführten Projekt aufgetreten sind. Roland DG ist "jetzt ein starkes japanisches Unternehmen, an das ein Tyrann mit viel Geld herangetreten ist, der schon einmal versucht hat, etwas mit ihnen zu machen, und das war nicht erfolgreich", sagte Heywood am 17. April 2024 gegenüber Reuters.

"Wenn Brother diese Probleme lösen kann und der Preis angemessen ist, sind wir bereit, einen Verkauf in Betracht zu ziehen", fügte er hinzu. Heywood trat 2020 in den Vorstand von Roland DG ein, nachdem das Unternehmen, wie er es nennt, eine "sehr schlechte Performance" gezeigt hatte. Seit dem Tiefststand in diesem Jahr hat sich der Aktienkurs etwa verfünffacht und lag am 18. April 2024 bei 5.490 JPY. Brother seinerseits erklärte in seinem Übernahmeangebot, dass die Synergien zwischen den beiden Unternehmen es ihnen ermöglichen würden, "einen überlegenen und neuen Wert im Markt für Industriedrucker zu schaffen".

Taiyo verwaltet etwa 2,1 Milliarden Dollar an Investitionen, hauptsächlich in Japan und Indien. Der "freundlich-aktivistische" Fonds hatte zuvor den E-Piano-Hersteller Roland Corporation (TSE:7944), die ehemalige Holdinggesellschaft von Roland DG, übernommen, bevor er die Aktien wieder an die Börse brachte. Der Fonds hat letzte Woche die Angebotsfrist für Roland DG verlängert.

Weitere Verlängerungen sind möglich, sagte Heywood und fügte hinzu, dass er keine unmittelbaren Pläne habe, sein Angebot zu erhöhen und es möglicherweise zurückziehen werde, abhängig von den nächsten Schritten von Brother und dem Management von Roland DG. Nach Angaben der LSEG gab es in Japan im Jahr 2023 28 MBOs im Gesamtwert von 628 Milliarden Yen, so viele wie seit 17 Jahren nicht mehr. Angesichts der beispiellosen Konzentration auf den Unternehmenswert und die Unternehmensführung in Japan werden umstrittene Übernahmen wie die von Roland DG wahrscheinlich zunehmen, sagte Heywood.

"Ich denke, das ist makroökonomisch gesehen eine gute Sache für Japan", sagte er. "Es gibt viele Möglichkeiten für kleine Unternehmen in Japan, sich proaktiv zu sanieren oder selbst Fusionen durchzuführen.