NIFTY 50 
Der Nifty 50, Indiens wichtigster Aktienindex, notiert auf einem Rekordhoch, da Umfragen einen Sieg von Modis Bharatiya Janata Party (BJP) bei den Wahlen voraussagen, die am 19. April begonnen haben und bis zum 4. Juni dauern, wenn die Ergebnisse vorliegen.
Einen Monat zuvor liegt die implizite Volatilität einer Put-Option mit einem Ausübungspreis, der 10% unter dem aktuellen Stand des Nifty 50 Index liegt, an der National Stock Exchange bei 18%-20%.
Zu diesem Zeitpunkt im Jahr 2019 lag die implizite Volatilität bei 28%-30%, was darauf hindeutet, dass ein Anleger in diesem Jahr viel mehr bezahlen musste, um sich gegen ein unerwartetes Ergebnis - einen BJP-Verlust - zu schützen.
Die implizite Volatilität ist eine Schlüsselvariable bei der Preisgestaltung von Optionen. Eine niedrigere Zahl zeigt an, dass die Anleger relativ zuversichtlicher sind, was den Ausgang eines Ereignisses angeht.
"Ich denke, es besteht ein hohes Maß an Vertrauen, dass nach der Bekanntgabe der Ergebnisse Stabilität im Amt des Premierministers herrschen wird", sagte Vikas Pershad, Portfoliomanager für asiatische Aktien bei M&G Investments.
"Die gedrückte Volatilität spiegelt bis zu einem gewissen Grad die Selbstzufriedenheit über die Ergebnisse wider. Dieses Mal ist das Ereignisrisiko so gering wie seit 20 Jahren nicht mehr."
M&G verwaltet laut seiner Website ein Vermögen von fast 400 Milliarden Dollar.
Auch wenn die Meinungsumfragen einen Sieg der BJP vorhersagen, sind sie nicht immer zutreffend, wie im Jahr 2004.
In jenem Jahr ließ die unerwartete Niederlage der BJP gegen den Indischen Nationalkongress und seine Koalitionspartner den Nifty 50 um bis zu 18% abstürzen.
"Eine Wachablösung (in diesem Jahr) könnte kurzfristig zu einer Korrektur führen, ähnlich wie im Jahr 2004", sagte Frank Benzimra, Leiter der Asien-Aktienstrategie bei der Societe Generale, in einer Notiz.
Im Moment seien ausländische Investoren jedoch weniger über den Ausgang der Wahlen besorgt als über den relativ teuren indischen Aktienmarkt, sagte er.
Die Frage ist derzeit nicht, ob die BJP gewinnt, sondern wie hoch die Gewinnspanne ist. Meinungsumfragen deuten darauf hin, dass die Partei und ihre Verbündeten mehr als 300 Sitze gewinnen werden, also deutlich mehr als die 272 Sitze, die für Modis Rückkehr erforderlich sind.
"Ich denke, wenn die Zahl deutlich unter 300 liegen würde, wäre das ein großer Schock für den Markt", sagte Pershad von M&G. (Berichterstattung durch Nimesh Vora; Bearbeitung durch Savio D'Souza)
