Sie hoben ihr Kursziel für die an der Londoner Börse notierte Anglo auf 27,75 Pfund je Aktie an, nachdem sie den Wert der Kupferaktiva des Unternehmens neu bewertet hatten. Der Abschlag der Aktie auf den impliziten Wert des BHP-Angebots sei so hoch wie nie zuvor, was bedeute, dass der Markt einen Abschluss als unwahrscheinlich ansehe.
WARUM ES WICHTIG IST
Anglo hat zwei Angebotsvorschläge von BHP abgelehnt. Nach den britischen Übernahmeregeln muss BHP bis zum 22. Mai ein verbindliches Angebot vorlegen oder aussteigen. Das letzte Angebot von BHP lag bei 27,53 Pfund pro Aktie, gegenüber 25,08 Pfund zuvor.
SCHLÜSSELZITATE
"Anglos Aktien werden jetzt mit dem größten Abschlag (-13,6%) auf den impliziten Wert von BHPs Angebot gehandelt, was bedeutet, dass der Markt BHPs Fähigkeit, sein Angebot zu erhöhen und eine Einigung zu erzielen, eine geringe Wahrscheinlichkeit zuschreibt", so die Analysten von JP Morgan.
"In einem 20%-Szenario (Kontrollwechsel) schätzen wir Anglo American plc auf ~£32/sh (~$50 Mrd.) oder Anglo plc Rump (das Unternehmen, das BHP übernehmen möchte) auf $39 Mrd. (£24,79), ~30% höher als der Wert des aktuellen Angebots von BHPs."
DURCH DIE ZAHLEN
Die Analysten erhöhten ihren fairen Wert für Anglo Copper im Dezember 2025 um 25% auf 27 Milliarden $ (17,47 Pfund pro Aktie) und erhöhten ihr Kursziel für Anglo von zuvor 26 Pfund auf 27,75 Pfund pro Aktie. Dabei haben sie ihre Neubewertung des Kupfers sowie die um 4 Mrd. $ niedrigeren Investitionsausgaben (Capex) im Jahr 2025 berücksichtigt, die auf die Einstellung der Entwicklungsinvestitionen in das Pflanzennährstoffprojekt Woodsmith zurückzuführen sind.
KONTEXT
Am Montag lehnte Anglo ein verbessertes Angebot von BHP in Höhe von 34 Mrd. Pfund (43 Mrd. $) mit der Begründung ab, dass BHP sein Geschäft "weiterhin deutlich unterbewertet". BHP hat Anglo vorgeschlagen, seine südafrikanischen Platin- und Eisenerzanlagen als Vorbedingung für ein Angebot für den Rest des Unternehmens zu veräußern.
DIE ANTWORT
Anglo und BHP haben sich nicht sofort zu dem Bericht geäußert. (Bericht von Anousha Sakoui, Bearbeitung von Mark Potter)
