Die Brent-Rohöl-Futures fielen um bis zu $ 1 bzw. 1,1% auf $ 88,50 pro Barrel, bevor sie um 0149 GMT wieder auf $ 88,55 anstiegen. Die Futures für West Texas Intermediate (WTI) fielen um 84 Cent bzw. 1% auf $83,01 pro Barrel.
Verstärkte Bemühungen um einen Waffenstillstand zwischen Israel und der Hamas milderten die geopolitischen Spannungen und trugen zu der schwachen Eröffnung am Montag bei, so IG-Marktanalyst Tony Sycamore. Eine Hamas-Delegation wird am Montag zu Friedensgesprächen nach Kairo reisen, sagte ein Hamas-Beamter gegenüber Reuters.
Israels Außenminister sagte am Samstag, dass ein geplanter Einmarsch in Rafah, wo mehr als eine Million vertriebene Palästinenser Zuflucht suchen, im Falle einer Einigung, die die Freilassung israelischer Geiseln beinhaltet, verschoben werden könnte.
Ein Sprecher des Weißen Hauses sagte, Israel habe zugestimmt, sich die Bedenken der USA über die humanitären Auswirkungen einer möglichen Invasion anzuhören.
Die Märkte achten auch auf die Überprüfung der US-Notenbankpolitik am 1. Mai.
"Die Nervosität vor der Sitzung des Offenmarktausschusses der US-Notenbank in dieser Woche, bei der eine hawkischere Haltung erwartet wird, spielt ebenfalls eine Rolle", sagte Sycamore.
Die Inflation in den USA ist in den 12 Monaten bis März um 2,7% gestiegen, wie Daten vom Freitag zeigen, und liegt damit über dem Zielwert der Fed von 2%. Eine niedrigere Inflation hätte die Wahrscheinlichkeit von Zinssenkungen erhöht, was das Wirtschaftswachstum und die Ölnachfrage stimulieren würde.
"Die hartnäckige US-Inflation schürt die Besorgnis, dass die Zinsen längerfristig steigen könnten, was zu einem stärkeren US-Dollar führt und die Rohstoffpreise unter Druck setzt", sagte die unabhängige Marktanalystin Tina Teng.
Der Dollar ist aufgrund der Aussicht auf höhere und längere Zinssätze gestiegen. Ein stärkerer Dollar macht Öl für diejenigen teurer, die andere Währungen halten.
Die Aussichten für die Ölnachfrage wurden zusätzlich dadurch belastet, dass sich das Wachstum der Industriegewinne in China im März verlangsamt hat, wie aus offiziellen Daten vom Samstag hervorgeht - das jüngste Anzeichen für eine schwache Binnennachfrage in der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt.
Die kumulierten Gewinne der chinesischen Industrieunternehmen stiegen im ersten Quartal gegenüber dem Vorjahr um 4,3% auf 1,5 Billionen Yuan (207,0 Mrd. $), verglichen mit einem Anstieg von 10,2% in den ersten beiden Monaten.
Die Ölpreise könnten jedoch wieder steigen, wenn die US-Lagerbestandsdaten und der chinesische PMI-Index in dieser Woche Verbesserungen zeigen, sagte Teng.
Brent hatte sich am Freitag um 49 Cent und WTI um 28 Cent verteuert, weil man sich Sorgen über Lieferunterbrechungen aufgrund der Ereignisse im Nahen Osten machte.
Mögliche Lieferunterbrechungen aufgrund der ukrainischen Drohnenangriffe auf die Ölraffinerien Ilsky und Slawjansk in der russischen Region Krasnodar am Wochenende wurden vom Markt beiseite geschoben. Die Slawjansk-Raffinerie musste nach dem Angriff einige Operationen aussetzen, sagte ein leitender Angestellter. (Berichterstattung durch Colleen Howe; Bearbeitung durch Sonali Paul)
