Allerdings war die Bilanz des USDA im April in den letzten Jahren besser als die des Handels, was die Zweifel an der kommenden Sojaprognose der Behörde verringern könnte.
Die brasilianische Agentur Conab wird ebenfalls am Donnerstag ihre Ernteschätzungen aktualisieren. Obwohl es keine veröffentlichten Handelsschätzungen für diese Zahlen gibt, liegt Conabs April-Prognose für Soja normalerweise näher an der endgültigen Prognose als die des USDA.
Diese Aussage ist jedoch mit dem großen Vorbehalt verbunden, dass die endgültige Produktion der beiden Agenturen nicht immer übereinstimmt, insbesondere bei den letzten Ernten, was bei den Händlern für Verwirrung gesorgt hat.
Dies ist bei Mais besonders auffällig, da Conab und USDA bei der gesamten brasilianischen Maisproduktion für die laufende Saison 2023-24 um 10 % auseinander liegen, was sowohl am Donnerstag als auch in den kommenden Monaten, wenn die Ernte noch im Gange ist, zu beachten ist.
TENDENZEN BEI SOJA UND MAIS
Im Durchschnitt gehen die Analysten davon aus, dass das USDA die brasilianische Sojaernte 2023-24 am Donnerstag auf 151,68 Millionen Tonnen festlegt, gegenüber 155 Millionen im letzten Monat. In den vergangenen Monaten wurden Kürzungen in ähnlicher Größenordnung vorhergesagt, aber nicht beobachtet, und die Schätzung der Analysten für den April ist die bisher niedrigste in dieser Saison.
Im März lag die USDA-Prognose um 5,5 % über den 146,86 Mio. Tonnen von Conabs und damit deutlich über der höchsten März-Differenz der vergangenen acht Saisons von 2,7 %. Im gleichen Zeitraum war die höchste Aprilspanne in 2018-19, als das USDA 2,8% über Conab lag.
In diesem Jahr lag die vom USDA im April ermittelte brasilianische Sojaproduktion näher an der endgültigen Menge von USDA und Conab. In den letzten acht Jahren gab es jedoch nur drei Fälle, in denen die April-Schätzung des USDA näher an der von Conab veröffentlichten Endmenge lag als die von Conab selbst.
Bei der Maisernte sind die beiden Agenturen gleichmäßig geteilt, was die Annäherung an die jeweiligen Endwerte im April angeht, und die Verteilung der Jahre scheint nicht mit dem Ertragserfolg zusammenzuhängen. Die drei Siege des USDA bei Sojabohnen fielen mit starken Ernten zusammen, obwohl der Zusammenhang unklar ist.
Die Ernteergebnisse korrelieren mit den Handelsverzerrungen bei Mais, denn in drei der letzten acht Jahre war die vom Handel im April geschätzte Maisproduktion Brasiliens höher als die endgültige Zahl des USDA, und alle fielen mit schlechten Ernten zusammen. Das ist logisch, da ein Großteil der Maisernte in Brasilien erst nach dem April bestimmt wird.
Mehr als die Hälfte der brasilianischen Sojabohnen werden in der Regel Anfang April geerntet, aber die April-Schätzung der Sojabohnenernte des Handels liegt seit sieben Jahren um durchschnittlich 4,5% unter der endgültigen Schätzung des USDA. Das entspricht etwa 6 Millionen Tonnen oder 222 Millionen Scheffel.
Sowohl die USDA- als auch die Conabs-Prognosen für Sojabohnen im April liegen ebenfalls seit sieben Jahren zu niedrig im Vergleich zu ihren jeweiligen Endschätzungen. Die durchschnittliche Abweichung des USDA liegt bei 4 % und damit näher als die des Handels, während Conabs mit 3,4 % die geringste Abweichung aufweist.
Analysten, USDA und Conab neigen alle dazu, die Maisernte in Brasilien im April zu unterschätzen, wenn die Ernte gut ausfällt, und die Fehlermargen sind in diesem Stadium ähnlich. Der Handel geht davon aus, dass das USDA die brasilianische Maisernte 2023-24 von 124 Millionen Tonnen im letzten Monat auf 121,75 Millionen Tonnen reduziert.
Conabs März-Schätzung für Mais lag um 11,25 Millionen Tonnen (443 Millionen Scheffel) niedriger bei 112,75 Millionen Tonnen aufgrund geringerer Flächen- und Ertragserwartungen.
KONSENS NICHT ERFORDERLICH
Eine Einigung zwischen den beiden Behörden über die Produktionsschätzungen ist offenbar nicht erforderlich, da die Sojaernten 2022-23 und 2021-22 des USDA immer noch 4,8% bzw. 3,9% über den von Conabs veröffentlichten Zahlen liegen.
Beide Behörden haben in den letzten Jahren ihre historischen Fundamentaldaten für brasilianische Sojabohnen überarbeitet, da die Verbrauchsdaten darauf hindeuteten, dass die Nachfrage das angenommene Angebot übersteigt. Die Exportannahmen der Agenturen für 2023-24 variieren ebenfalls, so dass eine weitere Überprüfung der Daten gerechtfertigt sein könnte.
Die jüngsten Unterschiede bei der brasilianischen Maisernte sind etwas geringer, da die Zahlen des USDA für 2022-23 und 2021-22 um 3,9% bzw. 2,5% über den Zahlen von Conab liegen.
Die Schätzungen des USDA für die brasilianische Sojaernte 2023-24 gehören zu den höchsten der Branche, obwohl ein renommiertes brasilianisches Beratungsunternehmen vor zwei Wochen nach einer ausgedehnten Erntetour eine noch höhere Prognose abgegeben hat. Andere Analystenschätzungen, die in den letzten 10 Tagen veröffentlicht wurden, reichen von 145,46 Millionen bis 150,8 Millionen Tonnen. Karen Braun ist Marktanalystin bei Reuters. Die hier geäußerten Ansichten sind ihre eigenen.
