Der Yen hatte in der vergangenen Woche den stärksten Wochenanstieg seit Anfang Dezember 2022 verzeichnet, nachdem Tokio zweimal mutmaßlich interveniert hatte, um die Währung von einem 34-Jahres-Tief von 160,245 je Dollar wegzuziehen. Er legte in dieser Woche um 3,5% zu.
Am Montag gab der Yen auf breiter Front nach und fiel um 0,63% auf 153,95 je US-Dollar, um 0,60% auf 192,62 je Pfund und um 0,64% auf 165,715 je Euro.
Japan ist am Montag wegen eines Feiertags geschlossen, ebenso wie Großbritannien, was zu einem geringeren Handelsvolumen führen dürfte. Da die japanischen Behörden jedoch die ruhigen Zeiten der letzten Woche genutzt haben, um in den Devisenmarkt einzugreifen, werden die Händler den ganzen Tag über in höchster Alarmbereitschaft sein.
Die mehr als 9 Billionen Yen, die die Bank of Japan schätzungsweise ausgegeben hat, um den schwachen Yen in der vergangenen Woche zu stützen, haben ihm nur etwas Zeit verschafft, sagen Analysten, da der Markt die Währung immer noch als Verkaufsargument betrachtet.
Während Japan eindeutig die Kapazität hat, mehr zu intervenieren, bleibt das allgemeine makroökonomische Umfeld für den Yen ziemlich negativ, so die Strategen von Goldman Sachs. Sie stellen fest, dass der "Erfolg" der Interventionen nur so weit gehen kann.
"Zeit zu gewinnen ist jedoch immer noch wertvoll, da es das Potenzial für wirtschaftliche Störungen durch die Wechselkursanpassung reduziert und die Währung stabilisieren könnte, bis das wirtschaftliche Umfeld für den JPY wieder günstiger wird", so die Strategen in einer Notiz.
Der Yen steht unter Druck, da die Zinssätze in den USA gestiegen sind und in Japan nahe der Nulllinie verharren, was dazu geführt hat, dass Barmittel aus dem Yen in höher rentierliche Anlagen geflossen sind.
Der jüngste Wochenbericht der US-Aufsichtsbehörden zeigte, dass nicht-kommerzielle Händler, eine Kategorie, die spekulative Geschäfte und Hedgefonds umfasst, ihre Yen-Short-Positionen in der Woche zum 30. April auf 168.388 Futures-Kontrakte reduzierten, was immer noch nahe an der größten Baisse-Position seit 2007 liegt.
"In einer Woche mit wenig US-Daten und vielen Reden der Fed wird die Rhetorik der Fed nach den Lohnabrechnungen darüber entscheiden, ob der Dollar-Yen in absehbarer Zeit wieder die 160er-Marke erreicht", sagte Nicholas Chia, Makro-Stratege für Asien bei Standard Chartered.
Die Märkte auf dem chinesischen Festland wurden eröffnet, nachdem sie letzte Woche drei Tage lang geschlossen waren. In dieser Zeit war der Offshore-Yuan aufgrund des breiten Rückgangs des Dollars und der Bestätigung der Lockerungspolitik der Zentralbank durch den Fed-Vorsitzenden Jerome Powell sowie der Intervention Japans, die den Yen nach oben trieb, gestiegen.
Der Offshore-Yuan gab auf 7,2160 pro Dollar nach, nachdem er in der vergangenen Woche um mehr als 1% zugelegt hatte. Am Kassamarkt eröffnete der Onshore-Yuan bei 7,2009 je Dollar, dem höchsten Stand seit dem 25. März. Zuletzt lag er bei 7,2144.
FED-PFAD
Die Daten vom Freitag zeigten, dass sich das Beschäftigungswachstum in den USA im April stärker als erwartet verlangsamt hat und der Anstieg der Jahreslöhne zum ersten Mal seit fast drei Jahren unter 4,0% fiel. Die Anzeichen einer Abkühlung auf dem Arbeitsmarkt ließen den Optimismus wachsen, dass die US-Notenbank eine "weiche Landung" der Wirtschaft erreichen könnte.
Die Märkte preisen nun 45 Basispunkte an Zinssenkungen in diesem Jahr ein, wobei eine Zinssenkung im November vollständig eingepreist ist.
"Die schwächeren Daten werden von der Fed begrüßt, da der sich entspannende Arbeitsmarkt und das langsamere Lohnwachstum dazu beitragen werden, die Inflation zu dämpfen", sagte Mansoor Mohi-Uddin, Chefvolkswirt der Bank of Singapore.
Die Fed hat die Zinssätze zum Abschluss ihrer zweitägigen geldpolitischen Sitzung in der vergangenen Woche wie erwartet beibehalten, aber signalisiert, dass sie immer noch zu eventuellen Zinssenkungen tendiert, auch wenn diese länger dauern könnten als ursprünglich erwartet.
Der Dollar-Index, der die US-Währung im Vergleich zu sechs Konkurrenten misst, lag bei 105,16, nachdem er am Freitag ein mehr als dreiwöchiges Tief von 104,52 erreicht hatte. Der Index ist in diesem Jahr um fast 4% gestiegen.
Der Euro notierte zuletzt bei $1,0764, während das Pfund Sterling kaum verändert bei $1,2545 notierte. Der neuseeländische Dollar lag 0,17% niedriger bei $0,600.
Der australische Dollar notierte unverändert bei $0,6612 im Vorfeld der geldpolitischen Entscheidung der Reserve Bank of Australia am Dienstag, bei der allgemein erwartet wird, dass die Zentralbank den Leitzins bei 4,35% belässt, nachdem er seit November letzten Jahres unverändert geblieben ist.
