Die Zinssätze sind auf einem 23-Jahres-Hoch und die Bank sagte, sie beobachte die Fähigkeit von Institutionen und Haushalten, ihre Schulden zu bedienen, sowie die Bewertung einiger Vermögenswerte, die überzogen zu sein scheinen.
Macklem machte seine Bemerkungen bei der Vorstellung des jährlichen Finanzstabilitätsberichts der Zentralbank.
"Kanadas Finanzsystem bleibt widerstandsfähig. Im vergangenen Jahr haben Haushalte, Unternehmen, Banken und andere Finanzinstitute proaktive Schritte unternommen, um sich an höhere Zinsen anzupassen und wirtschaftliche Schocks zu überstehen", sagte er.
"Diese Anpassung ist noch nicht abgeschlossen und birgt weiterhin Risiken für die Finanzstabilität."
Die meisten kanadischen Hypotheken haben eine Laufzeit von fünf Jahren, und eine Sorge ist, was passiert, wenn die Haushalte beginnen, ihre Kredite zu deutlich höheren Zinssätzen zu verlängern. Eine weitere Sorge ist die zunehmende Belastung von Mietern und die wachsende Zahl von Zahlungsrückständen bei Kreditkarten und Autokrediten für Haushalte ohne Hypothek.
Im letzten Jahr ist der Anteil der Kreditnehmer ohne Hypothek, die einen Kreditkartensaldo von mindestens 80 % haben - Menschen, bei denen die Bank eine hohe Wahrscheinlichkeit sieht, dass sie in Zukunft ihre Schulden nicht bezahlen können - leicht gestiegen und liegt jetzt bei 23 %.
"Höhere Kosten für den Schuldendienst verringern die finanzielle Flexibilität von Haushalten und Unternehmen und machen sie im Falle eines wirtschaftlichen Abschwungs anfälliger", so der Bericht.
Ende 2023 wies mehr als ein Drittel der neuen Hypotheken eine Schuldendienstquote von mehr als 25 % auf, was doppelt so hoch ist wie der Anteil der neuen Hypotheken mit der gleichen Quote im Jahr 2019.
Die stellvertretende Gouverneurin Carolyn Rogers sagte, es gebe Anzeichen dafür, dass die Haushalte die Flexibilität hätten, den Schuldendienst zu höheren Raten fortzusetzen, zum Teil weil sie Geld beiseite gelegt hätten und auch mehr verdienten.
Vor der Veröffentlichung des Berichts sahen die Geldmärkte eine etwa 60%ige Chance für eine Zinssenkung im Juni, während eine Senkung im Juli vollständig eingepreist ist.
Macklem sagte letzte Woche, dass die Zentralbank sich dem Beginn einer Zinssenkung nähere, lehnte es aber bisher ab, einen Zeitplan zu nennen.
In dem Bericht heißt es, dass die Preiskorrekturen groß und abrupt ausfallen könnten, wenn sich die Erwartungen über den Zinspfad deutlich ändern oder sich die wirtschaftlichen Aussichten verschlechtern.
"Die überzogenen Bewertungen von Vermögenswerten spiegeln die Risiken für die Wirtschaftsaussichten möglicherweise nicht richtig wider und erhöhen daher die Wahrscheinlichkeit einer ungeordneten Preiskorrektur", so der Bericht.
Die Menschen und Unternehmen haben sich stärker auf den Zeitpunkt und das Ausmaß von Zinssenkungen der Zentralbanken konzentriert, was zu einer neuen Risikobereitschaft geführt hat, so der Bericht, der darauf hinweist, dass die amerikanischen und kanadischen Benchmark-Aktienindizes im Jahr 2024 Allzeithochs erreicht haben.
Die Bewertungen stehen in einem Teil des gewerblichen Immobiliensektors, insbesondere im Büroteilsektor, weiterhin unter Druck.
"Nicht alle Vermögensverwalter haben diese reduzierten Bewertungen vollständig in ihren Bilanzen berücksichtigt, was bedeutet, dass in Zukunft weitere Anpassungen erforderlich sein könnten", so der Bericht.
(Berichte von David Ljunggren und Dale Smith)
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